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股指期货何以吸引全球目光?

2010年04月16日 08:38来源:新华网
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  股指期货何以吸引全球目光?--对话中国金融期货交易所总经理朱玉辰

  新华社“新华视点”记者 任芳、傅兴宇

  股指期货16日将登陆中国金融期货交易所,欧美、亚洲等国家和地区主要交易所高管纷纷表示祝贺。这一金融衍生产品何以受到如此关注?它将怎样影响金融市场?15日,中金所总经理朱玉辰与新华社记者就此类问题进行了对话。

  有望发展成为全球重要金融衍生品市场之一

  【背景】自1982年在美国上市以来,股指期货迅速成为金融衍生品市场的主角。2009年,全球期货期权交易量177亿张,其中股指和股票期货期权交易量占67%,超过利率、外汇、能源、农产品、金属等金融期货和商品期货交易量的总和。

  记者:目前有多少人开户?股指期货会不会“冷启动”?

  朱玉辰:这几日开户人数快速增加,截至15日,累计开户数达9137人,其中法人193个,自然人8944个。客户中有90%是商品期货投资者,10%是证券投资者,基金和券商比较谨慎,并不急于入市。

  我们不担心股指期货开局遇冷。首先,首批客户都是资金雄厚、真正有交易需求的人,足以在起步阶段撑起市场的流动性。其次,股指期货开局宁冷勿热,毕竟是我国境内第一个金融期货,投资者需要观望学习,监管部门需要全面评估,市场需要逐步培育,量小总是有余地。

  我国金融市场有过因起步太急发生问题的教训,因此监管部门和交易所对股指期货控制很严,初期市场有可能不那么精彩,但风险小多了,关键在于市场的运行质量,我们的首要目标是平稳推出和安全运行。

  记者:股指期货发展前景如何?

  朱玉辰:股指期货市场的发展要服务和服从于股票市场发展。目前A股总市值约25万亿元,仅次于美国股市位列全球第二。近日外企境内上市的规定已正式公布,股市规模将进一步扩大。在此基础上,中国股指期货市场有望发展成为全球重要的金融衍生品市场之一。

  美国前国务卿约翰·黑在世纪之交时曾说过:“地中海代表过去,大西洋代表现在,而太平洋代表未来。” 十年之后,这句话更能表述金融衍生品市场格局。

  短期不会分流大量资金,将极大丰富国内投资品种

  【背景】综合权威数据和专家测算,目前我国国民资产分布格局大体为:各项存款余额64万亿元,楼市总价67万亿元,股市市值25万亿元,保险资金4万亿元,银行理财产品集资3.7万亿元,期货市场保证金1100多亿元。相比之下,储蓄、楼市、股市是我国居民投资主渠道,而期货市场的资金量并不大。

  记者:股指期货是否会吸引大量资金?对股市和楼市有无影响?

  朱玉辰:目前我国投资渠道狭窄,要么储蓄,要么投资高风险的楼市和股市,而不同风险级别的理财产品比较匮乏,这与衍生品市场不发达有很大关系。没有金融期货,没有衍生品市场,银行、券商和基金就无法开发风险级别不同的结构性理财产品。股指期货上市后,一方面完善了资本市场交易机制,使股市更加健康,“大船稳了乘客就少晕船”。

  更重要的是,股指期货为金融机构开发理财产品提供了基础工具,日后投资者在储蓄、楼市以外,可选择的投资品将越来越多。

  股指期货上市将培育市场的避险文化。随着避险工具的丰富,投资者将敢于持有更多股票、外汇等金融资产。

  至于资金分流,短期内不会很明显。股指期货是专业投资,与股市和楼市投资有很大区别。从现状看,我国楼市投资者和期货市场投资者是不同的两类人群,风险偏好和投资习惯有很大差别。

  此外,我国股市是大众市场,有相当一部分“菜篮族”用生活费炒股,这部分人不适合进入股指期货市场,他们可以通过买基金或理财产品间接参与。

  记者:股指期货上市后,还会推出哪些金融期货品种?

  朱玉辰:我们遵循自主、渐进、可控的原则,优先发展交易透明、风险可控的交易所衍生品市场。产品的创新次序应该先简单后复杂,先商品期货再金融期货,先股指期货再利率、外汇期货,先期货再期权。股指期货运行平稳后,还将进一步研究其他指数期货和股指期权等新产品。随着利率市场化和汇率市场化改革的推进,还将逐步推出国债、利率、外汇的期货及期权产品,形成较为完备的基础产品体系。

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责任编辑:左红娜
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