美经济数据好 战胜流感恐慌

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大河网讯   猪流感阴霾继续困扰港股,恒指虽然高开200点,但不久即无以为继,最后跌286点,收报14555点,市场未见恐慌,只是买意疲弱,观望气氛较浓。不过,昨晚美国公布的经济数据有改善,道指反跌为升,于本港时间今晨零时30分,升了23点,报8048点。

  恒指昨天之疲弱,令人颇气馁,连20天平均线14800点也守不住,市场上流传各种不利传言,如新地(0016)试盘批股(其后公司已否认),美国有一大批银行在压

  力测试后已证实是资不抵债等等,市场出现各种负面流言,可能与期指结算在即有关,淡友希望跌多些才结算。

  美国昨晚公布的经济数据均有改善,2月份的标普Case-Shiller 20大城市楼价指数跌了18.6%,跌幅较1月的19%收窄,是该指数2007年以来,跌幅首次不再创新高,反映楼价在政府种种救亡措施下,开始稳定下来。美股昨晚没有随利好数据大升,主要是市场观望大型银行进行压力测试后的集资压力,《华尔街日报》报道花旗及美银的测试结果是要增加数以十亿美元计的资本额,两行均表示会向联储局上诉。美国银行股指数跌了约2%。

  而4月的消费者信心指数由3月的26.9点大幅上升至39.2点,返回去年11月的水平,也是2005年11月以来最大的升幅,理由是股市回升,按揭息率回落,被访者亦相信就业市场会有改善。

  美消费信心重返11月水平

  过去两个交易天,猪流感对美股影响十分有限,亚洲股市外资撤离的情也不明显,台股连续两天外资都是净买入,金额达3.32亿美元,印度周一亦有3.86亿美元净流入,而韩股两天则有1.03亿美元净流出,情未算严重,反而港股借疫情调整,恒指两天跌了703点,图1可见恒指自3月初起步以来最多升了4257点,若调整幅度要达黄金比率的38.2%才足够的话,恒指便要见14177点 。

  本栏预期资金流入亚洲股市的趋势不会就此中止,跟踪新兴市场资金流向的研究公司EPFR的数据显示,上周流入新兴市场股市的资金有18.6亿美元,其中受惠最多的是亚洲(日本以外)股市基金及环球新兴市场基金。相信待猪流感疫情稳定后,港股及亚股将会重纳升轨。

  疫情未损资金流入亚股

  猪流感的困扰何时了呢?这是投资者心里近日关心的问题。执笔时,墨西哥已有152个死亡个案,美国的确诊个案增至50宗,纽约的安永会计师事务所亦有一名员工受到病毒感染,迄今全球已有7个国家证实发现人类感染猪流感个案,墨西哥以外的确诊个案达98个,世卫亦把警戒级别提升至第四级,即出现大规模人传人的感险染风增加了。

  至今墨国以外的确诊或是疑似个案,多数是曾到访过墨国的人士,主要源头似乎来自墨西哥,自上周末全球传媒广泛报道了墨国的疫情后,相信往当地的旅客已大减,就算有也会做足预防感染措施,所以,来自源头国的感染理应大减,而据专家估计一般流感的潜伏期为4天至5天,因此,到本周末段,墨西哥以来新的个案理应开始减少,猪流感对股市的影响在下周初应渐散,这是乐观的情。但若世卫的忧虑成真,在墨国以外其它国家也出现广泛的人传人个案,则股市会出现新一轮的恐慌。疫潮仍在蔓延中,我们必须随时留意疫情及市场情绪的变化。

  上周,猪流感尚未杀出墨国前,环球股市仍在炒作经济复苏,经济周期股被受追捧,但本周以来,猪流感占了主导,受惠经济周期回升的资源股、工业股等受到抛售。不过,若猪流感疫情能冷却,则经济复苏的憧憬仍未幻灭。

  欧美存货低 补货单可助亚股盈利

  根据券商麦格理的报告,经合组织成员国(主要包括欧美日等国)年初因信贷紧缩及进口商看不通前景不断削减存货,令存货量已跌至极低水平(图2),理应要开始补充货品,这过程起码会持续至9月底,所以,未来半年亚洲经济将受惠于这股补存货力量的推动。过往经合组织成员国的领先经济指标与亚洲区(日本以外)的企业盈利预测升降亦步亦趋(图3),所以欧美的复苏会有利区内的科技、运输与机械生产商,银行与地产亦会间接受惠。

  本月以来经济周期股大升也是基于这憧憬,只要猪流感的困扰散去,经济复苏概念股会继续受到追捧。

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责任编辑:娄恒
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