期豆行情何去何从

  • 2009年04月29日 11:47
  • 来源: 金融时报
  • 王玲玲
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大河网讯   中国的大豆收储计划,打乱了国际大豆下跌的走势。芝加哥期货交易所大豆价格从2008年12月5日的776.2美分/蒲式耳拔地而起,连破800、900、1000美分/蒲式耳三个整数大关,并在今年1月12日,创出这波反弹行情的高点1076美分/蒲式耳,一个多月暴涨36.6%。虽然“中国收储计划”一度改变国际大豆下跌态势,但却不能改变大豆下跌的趋势。

  进口大豆冲击国内豆价

  作为全球大豆进口量第一的国家,中国以3700元/吨的高价收储大豆,导致原本利润微薄的油脂厂利润空间进一步下降。因此各油脂厂都将货源锁定在进口大豆上。2009年第一季度的大豆预估进口总量为908万吨,较2006年同期进口量的增幅超过68%;而每年的2月份进口量都会因为春节因素大幅降低,但之后又很快恢复。从2009年一季度的逐月进口数量来看,除今年1月份之外较上年增幅同比分别达到43.56%和36.36%。

  进入2月份后,国内各地油厂开机数量不断增加,据市场了解,沿海地区油厂整体开机率超过80%,多数油厂都将恢复生产。而且尽管一些厂家并未满负荷生产,但现货供应量仍较节前明显增加。据厂家反映他们生产豆油所使用的大豆多为进口,因为进口大豆的出油率为20%左右,高于国产大豆。而进口大豆到港价约为423.6美元/吨,核算成人民币约为3456元/吨(含税价)。比国储收购价每吨低200多元。这个差价对企业有着不小的吸引力。

  国储大豆须释放库存

  大量收购国储大豆后,由于库存有限,后期必然存在释放库存问题。当占我国大豆总产量近40%的国储大豆抛向市场时,对市场的冲击可想而知。

  豆价将持续下行

  据最新报道,墨西哥因“猪流感疫情”死亡人数达到149人,感染病例达到1600多例,美国疾病防治中心公布美国有五个州共计40个“猪流感疫情”病例。欧洲也有部分国家发现疑似病例。

  目前,墨西哥、美国和加拿大爆发的“猪流感疫情”将对亚洲等地的肉类和饲料需求产生影响。三个亚洲国家——中国、泰国和菲律宾已经禁止从墨西哥和美国进口生猪及猪肉产品,更多国家随后可能效仿。

  虽然,28日午间,世界卫生组织已经排除了食用猪肉可能引发“猪流感疫情”的危险,称尚未发现人类因食用处理得当的猪肉或相关产品等而被感染上该病毒。但是,“猪流感疫情”的爆发对人们的心里影响更为重要。美国的猪肉出口和消费需求因此大幅下降,这种社会的动荡将直接影响国民生产总值,国民消费水平也会随之下降,对国民经济的影响更加值得关注。

  另外,如果公众因恐惧“猪流感疫情”而在某个阶段拒食猪肉,将令猪肉消费明显下降,导致饲料消耗下降,链条反映将传到上游产品包括大豆的消费需求。

  总体而言,因中国收储而形成的局部大豆高价,有如堰塞而形成的悬河一旦决口,中国大豆进口企业将出现大量套牢盘。届时,中国豆农手中积压的大豆更加难以找到出路。加之“猪流感疫情”,对人们消费心理的影响,导致饲料消费大量减少,大豆受到连带影响,走出进一步下跌行情是可以预期的。

责任编辑:娄恒
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